【导读】中信证券在武汉举办2027年资本市场策略会，中信证券董事长邹迎光表示，基本盘稳、升级方向明，是中国资产最硬的底气！预计2027年A股行情宽度有望不断拓展，机会正在积聚 中国基金报记者 闫晶滢 头部券商策略会，来了！ 11月3日—5日，中信证券在武汉举办2027年资本市场策略会，主题为“融光聚存 向新而行”。据悉，此次资本市场策略会是中信证券规模最大、规格最高、客户最多、影响力最广的年度会议之一。 据了解，此次策略会人气爆棚。11月3日上午到场参会人数约2800人，中信证券自有直播平台线上观看超3万人次。 会议现场， 中信证券董事长邹迎光 公开亮相。邹迎光指出，基本盘稳、升级方向明，是中国资产最硬的底气。中信证券将不断巩固市场优势，努力将自身建设成为全球客户最为信赖的国内领先、国际一流的中国投资银行。 中信证券党委书记、董事长 邹迎光 中信证券首席经济学家明明 称，当前全球经济“K型分化”明显。中国经济波动复苏，2027年我国GDP增速或为4.5%左右。政策利率“换锚”后，降息或于明年下半年落地。 对于2027年市场的大势研判， 中信证券首席策略师包承超 提到，“调整前置，转机将现”。行业配置方面，可对供给逻辑较强的价值线索给予更多关注，提高对低位的制造、消费及医药中细分领域的关注度，建议围绕稳健回报、优秀制造业出海、内需修复和AI新技术题材四条线索做配置。 邹迎光：基本盘稳、升级方向明，是中国资产最硬的底气 中信证券党委书记、董事长邹迎光指出，全球股市这轮波动最鲜明的风格是冷热分化：人工智能带动的算力、模型、应用，以及少数高景气行业持续升温；增长叙事偏弱、盈利仍在筑底的传统领域相对遇冷，即“K型分化”，全球资金都在向“看得见的增长”集中“抱团”。但目前来看，过度“抱团”之后的冷热分化正在收窄。 分化收窄后，基于中国经济的稳定性和韧性，预计2027年A股行情宽度有望不断拓展，机会正在积聚。 邹迎光称，中国有超大规模市场、完备的产业体系、丰富的人才和充足的政策空间，为全球经济提供了最大的确定性。结构上，预计科技制造的景气将沿着产业链向上下游延伸，出海将从商品输出走向产能、品牌、管理体系的协同输出，内需也将随着稳增长、促消费举措陆续落地而稳步修复。三者将成为中国经济行稳致远的重要支撑。 邹迎光认为，基本盘稳、升级方向明，是中国资产最硬的底气。 从全国层面看，中国制造业规模多年世界第一，研发投入强度持续提升，人工智能、集成电路、商业航天、生物医药等领域的不断突破。产业上下游配套、集群化发展带来的体系完备性，是应对外部不确定性的“压舱石”，也为中国资产筑牢基本面支撑。 “我们策略会举办地选择武汉，也是因为这里是观察中国产业升级的重要窗口。”邹迎光表示，今天的武汉，产业基础雄厚。液晶面板、光伏、新型储能等产业加速发展，以长江存储为代表的存储颗粒制造打破国外垄断、跻身全球第一梯队。从“钢的城”到“光的城”再到“芯的城”，正是中国制造转型升级的缩影。在“中国光谷”，“科技—产业—金融”的良性循环正在变成现实。 邹迎光称，中信证券正处在第四个十年的起步阶段，也处于打造一流投行和一流投资机构的关键时期。面对当前复杂的市场环境、持续演化的竞争格局，中信证券从来都不缺少迎接挑战的决心和能力。中信证券将不断巩固市场优势，努力将自身建设成为全球客户最为信赖的国内领先、国际一流的中国投资银行。 明明：2027年我国GDP增速或为4.5% 明年下半年降息或落地 中信证券首席经济学家明明指出，当前全球经济“K型分化”明显，结构分化加剧。发达国家债务高企，利息成本较高。石油冲击传导至下游物价，全球通胀居高不下。美国企业投资存在较强支撑，AI资本开支热潮未歇，但CDS合约价格大跌折射市场担忧。通胀风险推动美债利率上行，9月美国就业低于预期，10月美联储“按兵不动”，符合预期。 与此同时，中国经济波动复苏。GDP方面，明明认为，随着投资和消费边际回暖与新质生产力接续发力，且考虑到出口增速或放缓，2027年我国GDP增速有望达到4.5%左右。 消费方面，明明预计消费将温和回升，商品零售转向智能产品驱动；预计2027年社零将在就业收入企稳、以旧换新、服务消费和数实融合场景加码下延续温和回升；“十五五”规划聚焦内需释放，养老、文旅、育儿等领域提质政策可期。 投资方面，明明表示，预计2027年固定资产投资同比下行0.9%。2026年1—9月制造业投资增速转负，考虑到设备更新与技术改造需求支撑，预计2027年同比增长4.0%，预计2027年房地产投资延续偏弱态势；9月基建投资降幅有所企稳，预计2027年基建投资同比持平。 宏观政策层面，明明认为将更加积极。2027年财政预计温和扩张，赤字率预计延续4.0%。货币政策上，隔夜逆回购操作频率和规模增加，政策利率切换为隔夜逆
